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证券日报结构性去杠杆锁定两大领域 A股降杠杆始终处于进行时“要以结构性去杠杆为基本思路，分部门、分债务类型提出不同要求，地方政府和企业特别是国有企业要尽快把杠杆降下来，努力实现宏观杠杆率稳定和逐步下降。”4月2日召开的中央财经委员会第一次会议首次提出了“结构性去杠杆”的概念，并锁定了“地方政府和企业特别是国有企业”两大领域。

正文上周国家统计局公布了2018年12月份以及全年的PPI数据，数据显示2018年12月份PPI的同比增速仅为0.9%，环比下降1.0%，对此市场上对后续通缩的看法逐渐升温。那么，是什么原因导致了近期的PPI的超预期下行？历史上PPI出现由正转负时的基本面是什么状况？PPI由正转负对现券收益率的影响有多大？对此，本文分析如下：

从铝的基本面来看，2019年全球铝市供应缺口可能进一步收窄。2019年全球铝土矿供应充足，几内亚部分铝土矿项目将在2019年投产，预计铝土矿产量将进一步增加；而我国在2019年仍有部分氧化铝产能将释放，铝土矿进口量和氧化铝产量都将呈现增加，且随着海外氧化铝复产加快，我国氧化铝出口难度逐渐加大。而在原铝上游原料的供给增加，政府对电解铝的供给侧改革之路将显得任重道远，铝价也因此很难走上持续上涨之路。在需求方面，2019年中国第二产业增速逐渐放缓，尤其是房地产增速放缓，销售面积同比降幅扩大，不利于拉动铝市需求，而新能源汽车方面或将带来一定的铝需求。向外出口方面，人民币贬值虽有利于铝材出口，但欧美市场将加大对中国铝材出口反倾销反补贴的调查，不利于铝材出口量的大幅增加，缺乏需求端的有力改善，铝价反弹乏力。但考虑到电力改革有望加速，若电力改革顺利执行，将提高电解铝生产成本，为铝价提供支撑，且以中铝为首的部分铝生产商计划就当前疲软的铝价进行自救，包括减产和揽储，这也将为2019年铝价带来不确定性。

“对于这些企业而言，年销量达到5万-10万辆才可能实现盈利。”汽车行业咨询公司J.D.Power副总裁梅松林称，这些造车新势力如何实现自我输血将成为胜出的关键。行业洗牌将加速小鹏汽车近日宣布40亿元的B+轮融资完成签约，春华资本、晨兴资本以及何小鹏联合领投。这是造车新势力今年以来最大的单轮融资。小鹏汽车估值达到近250亿元。从目前情况看，蔚来、小鹏、威马和奇点融资已超过100亿元。

未来几日全岛仍有降雨陆地方面：3日，海南岛西部、中部和南部地区有大到暴雨、局地大暴雨，其余地区有小到中雨、局地大雨。预计，3日08时~4日08时各地过程雨量：陵水、三亚、乐东、东方、昌江和儋州等市县50~100毫米；万宁、保亭、五指山、琼中、白沙和临高等市县25~50毫米；琼海、文昌、海口、屯昌、定安和澄迈等市县10~25毫米。

在预拌混凝土企业生产质量的整治内容上，分以下3个方面：1．通过核查预拌混凝土生产企业资质和质量保证体系建设情况，重点整治无预拌混凝土专业承包资质非法生产销售，质量控制管理制度不健全不落实，试验室、标准养护室、检测设备配备不到位，技术负责人、实验室主任等技术质量人员不到岗履职或履职不到位，电子计量设备配备不到位或计量不准确等质量保证体系不健全不落实问题。